昨日，滬銅期貨2307合約小幅下跌0.04%，收于66660元/噸。近期滬銅期貨成交量小幅下滑。 6月6日成交量為11萬手，7日降至7.53萬手，8日升至9.65萬手。 6月6日持倉量為18.83萬手，7日降至9.65萬手。 18.76萬手，8日進(jìn)一步降至18.68萬手。近期滬銅期貨反彈也強(qiáng)勁，呈現(xiàn)震蕩上行走勢。國內(nèi)庫存延續(xù)去庫存趨勢，對(duì)銅價(jià)形成支撐。但由于持倉量持續(xù)下降，反彈的可持續(xù)性存疑。觀察交易所前20席位，從滬銅期貨2307合約多空持倉減少情況來看，多頭持倉減少1,011手，空頭持倉增加1,542手，表明市場對(duì)銅價(jià)的情緒有所改善。相對(duì)謹(jǐn)慎，空頭頭寸較強(qiáng)。從絕對(duì)幅度上看，前20席位凈多頭減少1637手，凈空頭增加916手，與價(jià)格漲跌一致。多頭方面，9家多頭增倉，11家減倉。其中，減倉超過500手的有兩家，分別是華泰期貨（833手）和銀河期貨（520手）。從減倉分布來看，較為分散，表明多頭實(shí)力較弱，但沒有出現(xiàn)明顯拋售情況?？諅}方面，11家公司繼續(xù)增持空頭倉位，9家公司減少空頭倉位。其中，增倉超過500手的席位為光大期貨（1667手）和國貿(mào)期貨（536手）。減倉超過五百手的席位分別是。它們是華泰期貨（1143手）和國投安信（687手）。具體來看，凈多頭席位中，建信期貨、國泰君安期貨、紅葉期貨席位凈多頭均有所增加，分別增加219手、536手、193手，表明該席位投資者看好認(rèn)為市場價(jià)格將繼續(xù)上漲。更有信心。但銀河期貨、運(yùn)辰期貨凈多頭大幅下降，分別至810手和609手，表明后市看漲預(yù)期減弱。凈空頭席位中，各主要席位的空頭頭寸在不同時(shí)期有所增加或減少。其中東證期貨、國投安信、華泰期貨凈空頭分別減少354手、1325手、310手，空頭信心有所減弱；而國貿(mào)期貨、國貿(mào)期貨、華泰期貨光大期貨空頭頭寸分別增加536手和1667手，表明空頭信心有所增強(qiáng)。從持倉變化來看，多空雙方均持謹(jǐn)慎態(tài)度，空頭持倉集中度有所提升。對(duì)于銅價(jià)而言，持倉量的下降可能表明當(dāng)前價(jià)格上漲主要是由空頭平倉推動(dòng)，反彈的可持續(xù)性值得懷疑。展望后市，銅價(jià)難以繼續(xù)反彈。初步關(guān)注66000-67000元/噸，預(yù)計(jì)后市仍有下行壓力。如果歐美經(jīng)濟(jì)衰退等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵，不排除再次下跌的可能性，不建議抄底。