銅期貨每日總結(jié)：銅價(jià)短期或?qū)⒈３址€(wěn)定，但中期銅價(jià)仍有壓力

中期邏輯：截至上周，中國11月銅下游需求數(shù)據(jù)顯示，除船舶外，其他銅需求領(lǐng)域環(huán)比均有改善，但整體改善十分疲弱。日本財(cái)務(wù)省上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份日本精煉銅出口量較去年同期下降27.2%?？傮w而言，全球銅需求改善的希望較小。供給領(lǐng)域，除國內(nèi)冶煉企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)自救計(jì)劃外，并未出現(xiàn)進(jìn)一步的供給變化，因此中期銅價(jià)仍面臨壓力。

短線邏輯：截至上周滬倫比已接近近期高位，進(jìn)口損失較小，限制銅價(jià)反彈高度；另外，截至29日，現(xiàn)貨市場貼水力度有所收窄，關(guān)注銅價(jià)反彈后走勢。折扣強(qiáng)度的變化。

盤中走勢：滬銅主力合約1602日內(nèi)收于36470元/噸，最低價(jià)36390元/噸，最高價(jià)36720元/噸。夜盤收于36610元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)上漲80元/噸。同期倫銅上漲0.25%，收于4742.5美元/噸。

30日銅價(jià)整體震蕩為主。短期來看，國內(nèi)供給端持續(xù)自救。中國9家銅冶煉企業(yè)同意一季度減產(chǎn)20萬噸，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場將維持穩(wěn)定格局。不過，周三智利政府稱，11月智利銅產(chǎn)量為486,128噸，較去年同期增長1.7%；而秘魯和墨西哥11月銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)快速增長，全球銅供應(yīng)整體仍面臨較大壓力。總體而言，我們對中期銅價(jià)的看法維持不變。如果需求不能得到有效改善，銅價(jià)將面臨較大壓力，特別是倫銅4800美元/噸上方。目前幾乎所有投產(chǎn)的銅供應(yīng)商都有不錯(cuò)的利潤；因此，中期銅價(jià)整體偏空。

升貼水方面，滬銅現(xiàn)貨貼水維持不變，12月30日滬銅現(xiàn)貨平均貼水140元/噸； LME現(xiàn)貨升貼水小幅收窄至12月30日貼水0.25美元/噸； 12 3月30日，洋山港銅升水升至87.5美元/噸。

庫存方面，12月29日LME庫存數(shù)據(jù)為236,975噸，較上一交易日減少100噸； COMEX 12月30日庫存數(shù)據(jù)為70,750噸，較上一交易日減少467噸；上海期貨交易所12月25日銅庫存數(shù)據(jù)為182,835噸，較前一周增加3,223噸。

持倉方面，12月30日LME 3月銅持倉量為288,450手，較前一交易日增加2,775手。 12月30日滬銅指數(shù)持倉772,102手，較上一交易日減少16,526手。根據(jù)CFTC銅頭寸報(bào)告，截至12月22日當(dāng)周，銅非商業(yè)多頭手?jǐn)?shù)為63,124手，非商業(yè)空頭手?jǐn)?shù)為93,463手。因此，非商業(yè)凈多頭頭寸為-30,339手，增加2,294手。上周凈多頭手?jǐn)?shù)。標(biāo)簽: 銅銅價(jià)庫存